Visa, stablecoin kartları için kredi modelini duyurdu
Visa, stablecoin kartları için zincir üstü verilerle çalışan kredi modelini tanıttı. Sistem, takas alacaklarını teminat göstererek likidite sağlıyor.
Visa, stablecoin kartları için günlük takas verilerini zincir üstü işlem kayıtlarıyla birleştiren yeni bir kredi yaklaşımı açıkladı. Bu modelde kredi verenler, kart programlarının performansını değerlendirmek için iki veri kaynağından yararlanabiliyor. Takas alacakları, kart sahiplerinden tahsil edilmesi beklenen ve kredi hattı için teminat olarak gösterilen tutarları ifade ediyor. Kredi limitinin büyüklüğü ile geri ödeme planı da bu verilere göre şekilleniyor.
Visa Küresel Büyüme Ürünleri ve Stratejik Ortaklıklar Başkanı Rubail Birwadker, stablecoinlerin para transferlerinin işleyişini dönüştürdüğünü belirtti. Birwadker, güvenilir ödeme verilerinin zincir üstü teknolojiyle bir araya gelmesinin işletmelere yeni likidite kaynakları sunduğunu söyledi. Visa’nın değerlendirmesine göre yeni stablecoin bağlantılı kart programları, geleneksel kredi kuruluşlarından işletme sermayesi temin etmekte zorlanıyor. Bu kuruluşlar genellikle finansman öncesinde belirli bir ölçek, faaliyet geçmişi ve manuel inceleme süreçleri talep ediyor.
Stablecoin kartlarında işlem hacmi yükseldi
Visa, ağında 160’tan fazla stablecoin bağlantılı kart programının faaliyet gösterdiğini açıkladı. Bu programların ödeme hacmi bir yıl içinde yaklaşık yüzde 200 artarken stablecoin takas hacmi yıllıklandırılmış olarak 20 milyar doların üzerine çıktı. Söz konusu rakam, bir önceki yılın seviyesinin 15 katından fazla.
Şirket, 29 Nisan 2026’da aynı takas hacmini yıllıklandırılmış 7 milyar dolar olarak açıklamıştı. Böylece gösterge değer yaklaşık dört ay içinde üç kata yaklaştı. Ancak yıllıklandırılmış hacim, son dönemdeki işlem hızının 12 aya yayılmasıyla hesaplanıyor; bu nedenle Visa’nın 2026 yılında fiilen 20 milyar dolarlık takas gerçekleştirdiği anlamına gelmiyor. 20 milyar dolarlık veri Visa’ya, Credit Coop’a ilişkin rakamlar ise şirketin iş ortağına dayanıyor.
Visa ayrıca zincir üstü kredi protokollerinin 2020’den bu yana 694 milyar dolardan fazla stablecoin kredisi işlediğini bildirdi. Şirket geçen yıl, 40 trilyon dolarlık küresel kredi piyasasının bir bölümünün stablecoin kredileri aracılığıyla blok zincirine taşınabileceğini savunmuştu. Visa’nın Allium destekli stablecoin panosuna göre, stablecoin işlem hacmi Haziran 2026’da 1,79 trilyon dolarla rekor seviyeye ulaştı.
Credit Coop 2,5 milyar dolardan fazla takası finanse etti
Yeni kart programları açısından en önemli finansman ihtiyacı, günlük takas yükümlülüklerinden kaynaklanıyor. Operatörler, kart sahiplerinden ödemeleri tahsil etmeden önce bu yükümlülükleri karşılamak zorunda kalıyor. İlk faaliyet yılında birkaç milyon dolarlık kaynağa ihtiyaç duyabilen programlar, günlük olarak borçlanıp geri ödeme yapabiliyor. Bu ölçekte geleneksel kredi hatlarının maliyeti yüksek kalabiliyor.
Visa, bu model üzerinde bir süredir zincir üstü kredi platformu Credit Coop ile çalışıyor. Platform, takas alacaklarını teminat kabul eden ve stablecoin cinsinden çalışan döner bir kredi hattı oluşturdu. Kartlardan gelen ödemeler, Credit Coop’un Spigot adlı akıllı sözleşmesinden geçiyor. Sözleşme, tahsil edilen tutarın anapara ve faiz ödemelerine ayrılmasını otomatikleştiriyor.
Visa’nın aktardığına göre daha fazla kredi verenin sisteme katılması, programların borçlanma maliyetini yüzde 30’a kadar düşürdü. Credit Coop, 2023’ten bu yana 2,5 milyar dolardan fazla takas hacmini finanse ettiğini, 3 binden fazla borçlanma ve 9 binden fazla geri ödeme işlemi gerçekleştirdiğini açıkladı. Platform, bu süreçte temerrüt yaşanmadığını belirtti.
Visa’nın ana üyelerinden Rain, Ağustos 2023’ten beri söz konusu kredi hattını kullanıyor ve yaklaşık 2 milyar dolarlık kümülatif takas hacmini finanse etti. Şirket, kart yükümlülüklerini haftanın her günü USDC ile karşılıyor. Aynı altyapıdan yararlanan seyahat kartı Karta ise Haziran 2026’da 140 milyon dolarlık finansman sağladığını duyurdu. Bu pakette Galaxy Ventures liderliğindeki 15 milyon dolarlık A Serisi yatırım turu ile Community Investment Management tarafından sağlanan 125 milyon dolarlık kurumsal kredi hattı bulunuyor.
Visa ve Credit Coop, bir sonraki aşamada tam zamanında fonlama modeli üzerinde çalışıyor. Planlanan sistemde kart programının günlük takas dosyası, net borç tutarı kadar stablecoin ödemesini otomatik olarak başlatacak. Visa, bu yöntemin borçlanma süresini günlerden saatlere indirme potansiyeli taşıdığını belirtiyor. Bununla birlikte modelin güvenilir takas verilerine, sağlam akıllı sözleşmelere ve yeterli stablecoin likiditesine ihtiyaç duyduğu vurgulanıyor. Stablecoin değerindeki kayıplar, akıllı sözleşme açıkları ve düzenlemelerdeki değişiklikler ise başlıca riskler arasında yer alıyor.
