Emtia Piyasalarında Jeopolitik Risklerin Etkisi
Geçen hafta emtia piyasalarında jeopolitik riskler, enflasyon ve merkez bankası beklentileri fiyatları etkiledi.
Geçtiğimiz hafta emtia piyasalarında, jeopolitik gerilimler, enflasyon verileri ve merkez bankalarının politikalarına ilişkin beklentiler fiyatlamalarda belirleyici bir rol oynadı. Brent petrol, son 19 haftanın en güçlü haftalık artışını kaydederken, değerli metallerde satış baskısı hissedildi. Tarım emtialarında ise arz endişeleri öne çıktı.
ABD’de açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalması, piyasalarda Fed’in faiz artırma olasılığını zayıflattı. Ancak enerji fiyatlarındaki artışın enflasyonu yeniden tetikleyebileceği endişesi, yatırımcıların temkinli kalmasına neden oldu. Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyonla mücadelede kararlılık mesajı vererek fiyat istikrarının öncelikli hedef olmaya devam edeceğini vurguladı. Avrupa Merkez Bankası’nın da Avro Bölgesi’nde enflasyonun yavaşlaması nedeniyle faiz oranlarını sabit tutacağı yönündeki beklentiler güçlendi.
Değerli metallerde ise satış baskısı hâkim oldu. Enerji fiyatlarındaki artış, enflasyon ve faiz beklentilerini yukarı çekerek, faiz getirisi olmayan altın ve diğer değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu. Doların güçlenmesi de satışları destekleyen bir faktör oldu. Haftalık bazda gümüş, yüzde 6,6 ile en fazla değer kaybeden kıymetli metal olurken, altın, platin ve paladyum da düşüşle haftayı kapattı.
Baz metallerde ise Çin ekonomisindeki yavaşlama talep görünümünü olumsuz etkilerken, arz tarafındaki gelişmeler fiyatlamalarda farklılıklar yarattı. Nikel, Endonezya’daki üretim belirsizliklerinden destek bulurken, alüminyum fiyatları Hürmüz Boğazı’ndaki taşımacılık riskleri nedeniyle yükseldi. Ancak çinko, bakır ve kurşun fiyatlarında gerileme görüldü.
Enerji piyasalarında ise en dikkat çekici gelişme petrol fiyatlarında yaşandı. ABD ile İran arasındaki artan çatışmalar, Hürmüz Boğazı’ndaki petrol akışının yavaşlaması ve tanker güvenliği konusundaki endişeler Brent petrolün fiyatını artırdı. Jeopolitik risklerin etkisiyle Brent petrol, haftalık bazda yüzde 14,2 değer kazanarak son 19 haftanın en güçlü yükselişini kaydetti. ABD’deki ham petrol ve benzin stoklarındaki düşüş ile rafineri kullanım oranındaki artış da bu yükselişi destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
Doğal gaz ise ABD’deki güçlü üretim ve artan stokların etkisiyle petrol fiyatlarından ayrışarak haftayı düşüşle tamamladı.
Tarım emtialarında ise Karadeniz bölgesindeki gelişmeler fiyatlamalarda etkili oldu. Rusya ile Ukrayna arasındaki çatışmaların tahıl sevkiyatını olumsuz etkileyebileceği endişesi, buğday fiyatlarını destekledi. ABD’deki sıcak hava tahminleri ve Çin’e yönelik yeni soya fasulyesi satışları da mısır ve soya fiyatlarında artışa yol açtı. Haftalık bazda buğday, yüzde 7 ile en yüksek artışı gösterirken, mısır, pirinç ve soya fasulyesinde de benzer bir yükseliş kaydedildi.
Yumuşak emtialarda ise satış ağırlıklı bir görünüm gözlemlendi. Brezilya’nın kahve ihracatındaki artış, kahve fiyatlarını baskılarken, Avrupa’da kakao talebindeki zayıflama ve Nijerya’nın ihracatındaki artış, kakao fiyatlarında önemli bir düşüşe neden oldu. Pamuk, kahve, şeker ve kakao gibi tarım ürünleri haftayı değer kaybıyla tamamladı.
